伯恩斯坦：日欧半导体设备商酝酿涨价，板块或迎来新催化剂

火星财经消息，6 月 15 日，华尔街投行 Bernstein（伯恩斯坦）在一份最新报告中表示，半导体设备公司开始出现提价迹象，相关股票有望重新获得投资者关注。 过去几个月，市场更多追逐商品型科技股，因为存储、模拟芯片、晶圆和封装基板等领域陆续出现涨价预期。相比之下，设备股虽然受益于长期扩产周期，却缺少明确的价格催化。但 Bernstein 认为，商品科技行业的涨价最终会转化为资本开支扩张，而设备厂商本身也具备提高售价的空间。 日本设备厂商是这轮变化的重点。报告指出，东京电子、Screen 等公司多数以日元定价，而过去三年日元兑美元明显贬值，给它们重新调整价格提供了基础。更重要的是，厂商的态度正在变化。此前设备公司对涨价较为谨慎，但现在已经开始尝试把加急交付、材料成本、人工成本以及新机型带来的附加价值反映到价格中。 东京电子希望通过更积极的定价，把毛利率推升至 50% 以上，并让营业利润率向 35% 靠拢。Screen 也在推进两阶段涨价：先与客户谈通胀相关的价格调整，再围绕新产品和附加功能争取更高售价。Bernstein 认为，Kokusai 也可能跟随这一趋势。 这种涨价逻辑对日本前道设备公司尤其有利。相比之下，DISCO、Lasertec 和 Advantest 等公司已经经历了较明显的利润率扩张，且定价货币更为混合，因此进一步涨价带来的增量可能较温和。 欧洲设备龙头同样受益于产品升级。报告提到，ASML 的新一代 EUV 设备可能带来显著价格提升，先进封装设备商 Besi 也将受益于产品结构改善。在当前供给紧张的环境下，高端设备厂商不仅可以通过新产品涨价，也可能对更快交付收取溢价。 总体来看，Bernstein 的判断是，半导体设备股的投资逻辑正在从单纯依赖客户扩产，延伸到自身价格和利润率改善。随着存储和晶圆等领域涨价推动新一轮资本开支，设备商也可能开始分享这一轮周期红利。对于市场而言，东京电子、Screen、Kokusai 和 ASML 等公司将是观察这轮价格变化能否兑现的关键标的。