BTC市占率创近半年高点，山寨季紧随其后？

　　比特币仍是当前加密市场反弹的主线。过去两个月，BTC从6万美元低点上涨约36%，市场占有率升至61%以上，创下去年11月以来新高。这说明，虽然市场情绪有所修复，但资金最先回流的仍是比特币，而不是山寨币。

　　不过，山寨币市场也开始出现早期回暖迹象。Binance上山寨币交易量占比已从3月的31%升至49%，剔除BTC和ETH后的加密总市值TOTAL3也反弹至两个月高点。与此同时，部分山寨币重新站上200日均线，整体跌幅也在收窄。

　　但这还不能说明「山寨季」已经到来。AltSeason Index虽然回升至28.6，但距离75以上的强势山寨周期仍有很大差距。换句话说，资金正在从BTC和ETH向外扩散，但轮动仍然温和。

　　山寨币不是已经全面启动，而是刚刚走出最弱阶段。当前市场仍由比特币主导，山寨币则处在复苏观察期。接下来，能否形成真正的山寨行情，取决于BTC能否维持稳定，以及山寨币成交量和市值能否继续修复。

　　以下为原文：

　　周三，比特币市场占有率升至61%，创下自2025年11月以来的最高水平。该指标已从4月初的58.44%持续上升，说明当前的上涨趋势仍然更偏向BTC，而非更广泛的加密市场。

　　与此同时，过去两个月里，Binance上的山寨币交易量也增长了49%；此外，Binance上有12.6%的山寨币重新站上了200日简单移动平均线（SMA）。

　　加密分析师Darkfost表示，自2月6日触及6万美元低点以来，比特币已上涨36%，并推动其市场占有率升至61.3%。

　　尽管山寨币在这一阶段的大部分时间里承压，但用于追踪剔除比特币和以太坊后加密市场总市值的TOTAL3，已上涨17%，达到7650亿美元的两个月高点。山寨币的复苏速度仍落后于BTC，但多项指标已经开始改善。

　　CryptoQuant数据显示，山寨币市场的交易活动正在缓慢回升。以Binance上BTC和ETH期货合计交易量作为对照，山寨币交易量占比在周三升至49%，高于3月的31%。这一变化表明，在经历数月资金集中流向比特币和以太坊之后，市场对这两大加密资产之外的参与度正在提升。

　　Darkfost补充称，这一轮资金切换目前仍较为温和，距离2024年上一轮山寨币行情中出现的激进轮动阶段仍有明显差距。

　　市场分析师CW8900指出，中心化交易所（CEX）上的交易活动回升，是比特币之外市场参与度改善的另一项信号。

　　据该分析师称，剔除市值前五大加密货币后，山寨币交易量在过去几周持续上升。

　　90天AltSeason Index（山寨币季指数）也升至28.6，创下数月以来最快的回升速度。该指数用于衡量在特定周期内，是否有多数山寨币跑赢比特币。通常而言，指数读数高于75，才意味着山寨币周期较强。不过，CW8900补充称：

　　「这一指标也显示，本轮周期中并没有真正出现山寨季。AltSeason Index（山寨币季指数）触及最高点的时期是在2024年初，但即便如此，与过去几轮山寨币季相比，当时的数值也相对较低。」

　　CryptoQuant数据还显示，在经历数月相对比特币的大幅跑输后，山寨币市场整体已有所改善。目前，山寨币平均价格较其200日简单移动平均线低23.47%，相比本轮周期早些时候低于44.4%的水平已有明显修复。类似读数此前曾出现在2022年后期熊市接近尾声的阶段。